— 174 —

лежащая уплате, не печатается, так как она, вообще

говоря, подвержена изменению; в некоторые особенно небла-

гоприятные годы предприятие может и вовсе не приносить

дохода.

Если же предприятие доходно, то часто случается, что

акции выкупаются у акционеров по номинальной стоимости

их; при этом им выдаются особые листы, называемые акци-

ями пользования, которые приносят дивиденд так же, как

и обыкновенные акции; при выдаче этого дивиденда с акци-

онеров удерживаются проценты за ту сумму, которая была

выплачена им при выкупе акций.

104. Облигации. — 05лигашия.ии называется особый вид

долговых обязательств какого - либо общества. Облигации,

так же, как и государственная рента, приносят некоторый

определенный доход. Номинальная стоимость их равна чаще

всего 500 фр.

Акционерные общества обыкновенно выпускатот и обли-

гации. Валовой доход предприятия идет прежде всего на

уплату процентов по облигациям; после этого выплачива-

ются проценты акционерам на номинальный капитал акций;

сумма, остающаяся после этих уплат, есть чистый доход

предприятия, который и распределяется между акционерами

(за вычетом из него, в случае надобности, известного про-

цента в пользу членов правления, учредителей предприя-

тия и т. д.)

Доход, приносимый облигациями, имеет постоянную ве-

личину, тогда как доход, приносимый акциями, может бес-

предельно увеличиваться, если предприятие идет успешно.

Но с другой стороны, помещение капитала в облигации

безопаснее, чем помещение их в акции. Действительно, если

предприятие идет не особенно успешно, то владельцы обли-

шций получают на них проценты, тогда как владельцы

акций могут и ничего не получать. Если же предприятие

оказывается совершенно неудачным, и его решают ликви-

дировать, то имеющийся актив распределяют прежде всего

между владельцами облигаций и только после удовлетво-

рения их делят остающуюся часть актива между акцио-

нерами.